En Perú, el agro y la agroindustria se encuentran en medio de una grave crisis de liquidez y rentabilidad, la cual no se había experimentado en más de dos décadas. Esta situación ha dado lugar a un notable aumento en las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A), la reestructuración de costos y una búsqueda activa de nuevas formas de apalancamiento financiero.
Un ejemplo concreto de esta tendencia es la solicitud de autorización de operaciones de concentración ante el Indecopi. Desde el año 2021, se han presentado cinco solicitudes relacionadas con empresas agrícolas o vinculadas a la industria alimentaria, de las cuales tres ingresaron en el último año. Esto refleja una tendencia hacia la consolidación en el sector.
Además, al menos tres de las principales agroexportadoras peruanas han realizado transacciones significativas en los últimos meses. El Grupo Virú adquirió la empresa estadounidense Superior Foods International (SFI), Agrokasa fue vendida al Grupo Hame de Guatemala, y Camposol optó por una operación de leaseback con Interbank, al tiempo que anunció una reestructuración interna con recortes de personal y reducción de costos.
Este cambio en la estrategia del sector agroindustrial peruano es una respuesta a una serie de desafíos económicos y situaciones adversas. Las empresas en el sector habían estado creciendo principalmente a través del endeudamiento, aprovechando las bajas tasas de interés que prevalecieron hasta el 2021. Sin embargo, en los últimos 18 meses, se enfrentaron a múltiples crisis que afectaron directamente al agro, como el cambio en la Ley Agraria, el aumento en el costo de los fertilizantes y las protestas sociales. Esto condujo a una disminución del EBITDA en torno al 40%, lo que generó una alta presión sobre el flujo de caja y un incremento en el apalancamiento financiero.
La liquidez acumulada en años anteriores se evaporó en un corto período de tiempo. Las empresas con un índice de apalancamiento (deuda neta / EBITDA) entre ocho y nueve veces enfrentan problemas financieros graves en comparación con aquellas cuyo índice se sitúa entre tres y cinco veces, que están mejor preparadas para afrontar la situación.
Ante este escenario, las empresas agrícolas están aplicando estrategias como la renegociación de plazos con proveedores y la refinanciación de deudas, aunque esto conlleva el riesgo de tasas de interés más altas. Además, en tiempos de contracción económica, las consolidaciones y adquisiciones se vuelven más comunes en la industria.
El Perú sigue siendo un destino atractivo para la inversión extranjera en el sector agrícola, y las empresas centroamericanas están aprovechando la coyuntura. Un ejemplo destacado es la adquisición de Agrokasa por parte del Grupo Hame de Guatemala. Estas empresas están interesadas en el mercado peruano debido a su cercanía con Estados Unidos y su solidez financiera.
En resumen, el sector agroindustrial peruano se encuentra en una fase de transformación y reestructuración debido a una crisis de liquidez y rentabilidad, exacerbada por una serie de factores adversos. Las empresas están buscando nuevas estrategias para sobrevivir y crecer, incluyendo la consolidación a través de fusiones y adquisiciones, y la renegociación de deudas y plazos con proveedores. La inversión extranjera, particularmente de empresas centroamericanas, sigue siendo un factor importante en la evolución de este sector en el Perú.
